건설 기계 산업 전략 주제 1: 풍력 발전 또는 배너 발전? 인도 건설 기계 부품, 캣 버킷 도구
본 논문에서 "바람"은 안정적 성장 정책 측면, "심장"은 건설기계 주가 변동, "깃발"은 건설기계의 근본적인 변화를 의미합니다. 정책 변화, 과거 주가 실적, 그리고 산업 펀더멘털을 분석하여 세 가지 요인 간의 상관관계를 규명하고자 합니다. 3월 이후 안정적 성장 정책의 바람은 점차 강해지고 있으며, 역사적으로 안정적 성장 정책과 건설기계 주가의 상관관계가 여러 차례 나타났습니다. 2022년에는 건설기계 산업 수요 또한 소폭 개선될 것으로 예상됩니다. 인도 건설기계 부속품, 캣버킷 공구
안정적인 성장 정책의 '바람'이 불어왔다.
1) 안정적인 성장 정책이 지속될 것으로 예상됩니다. 중앙경제공작회의는 2022년 경제가 안정을 유지하며 진전을 도모해야 한다고 제시하며, 안정적인 산업 성장의 방향을 제시했습니다. 중국공산당 중앙위원회와 국무원의 결정 및 배치를 관철하고 거시경제의 "밸러스트" 역할을 충분히 발휘하기 위해, 국가발전개혁위원회와 공업정보화부는 최근 관련 부문과 공동으로 산업 경제의 안정적인 성장을 촉진하는 여러 정책을 발표했습니다. 이를 통해 정책 효과를 극대화하고 산업 경제의 안정적인 운영을 효과적으로 촉진하며 전반적인 거시경제 상황을 안정시키기 위해 노력했습니다. 최근 중국과 미국 10년 만기 국채 금리가 역전되어 안정적인 성장 정책 도입이 더욱 가속화될 가능성이 있습니다.
2) 인프라 투자의 역주기적 규제가 지속적으로 부각되고 있습니다. 4월 7일, 중국철로(China Railway)는 2022년 1분기 운영 데이터를 발표했습니다. 중국철로의 1분기 신규 자본 건설 계약액은 5,434억 5천만 위안으로 전년 동기 대비 94.1% 증가했습니다. 1분기 신규 자본 건설 계약액은 역대 최고치를 기록했습니다. 1월부터 2월까지 인프라 고정자산 투자 증가율은 전년 동기 대비 8.6% 증가했으며, 증가세는 점차 확대되었습니다. 1월부터 2월까지 지방정부가 발행한 특수채권은 9,719억 위안으로 전년 동기 대비 452.8% 증가했습니다. 지방정부 특수채권 발행 증가 속도가 전년 대비 크게 빨라져 대규모 프로젝트 착공이 가속화될 것으로 예상됩니다. 인도 건설기계 부품, 캣버킷툴
3) 부동산 규제 정책으로 일부 완화 조치가 시행되었습니다. 연초 이후 부동산 규제 및 관리 정책은 여전히 완화적인 모습을 보이고 있습니다. 주택 구매 수요를 적정 수준으로 지원하고 토지 시장 사업의 수익을 확대하는 것을 시작으로, 부동산 시장의 수급 약세 추세를 개선해 왔습니다. 1~2월 부동산 개발 완료 투자액은 전년 동기 대비 3.7% 증가했고, 신규 건설 면적은 전년 동기 대비 12.2% 감소했으며, 신규 건설 면적은 지속적으로 마이너스 성장을 기록했습니다. 건설기계 산업의 중요한 전방 산업인 부동산 정책의 일부 완화는 건설기계 산업의 수요 회복을 더욱 촉진할 것으로 예상됩니다.
건설기계 주가의 '심장'을 움직이는 방법
1) 역사적으로 여러 차례의 안정적인 성장 정책이 건설기계 부문의 주가 상승을 견인해 왔습니다. 지난 10년을 돌이켜보면, 중국은 2008-2009년, 2012년, 2014-2015년, 2018-2019년, 그리고 2020년에 걸쳐 대략 다섯 차례의 꾸준한 성장을 경험했습니다.
삼일중공업을 예로 들면, 위의 5개 기간 동안 삼일 주가의 최대 상승률과 하락률은 각각 89.5%, 22.3%, 118.0%, 60.3%, 148.2%였고, 범위 상승률과 하락률은 각각 49.3%, –13.9%, –24.2%, 52.7%, 146.9%였습니다.
꾸준한 성장 정책이 건설기계 부문의 주가를 끌어올리는 데 일정 역할을 했다는 것을 알 수 있습니다.
2) 건설기계는 하락장에서도 여전히 더 나은 투자 기회를 포착할 수 있습니다. 본 연구에서는 2012년부터 2016년까지 건설기계 산업의 하락장에서 삼일중공업의 주가 성과를 분석하는데, 이는 현 시점의 투자에 중요한 참고 자료가 될 수 있습니다.
역사적으로 꾸준한 성장 정책은 삼일중공업 주가에 긍정적인 촉매 작용을 해 왔으며, 하락 사이클에서도 더 나은 투자 기회를 포착할 수 있습니다. 건설기계 부문의 주가 성과를 판단하는 핵심 요인은 실적 변곡점, 수주 변곡점, 그리고 수주 예상 변곡점이라고 생각합니다. 예상되는 수주 변동은 주가의 조기 반응으로 이어질 수 있으며, 실적은 하락 사이클에서 후행 지표가 될 수 있습니다.
3) 건설기계 업종 주가의 이번 급락은 업계의 비관적인 전망을 그대로 반영하고 있습니다. 2021년 이후 삼일(Sany), 줌라이온(Zoomlion), 신시엠지(XCMG), 헝리(Hengli) 등 건설기계 기업들의 주가는 큰 폭으로 조정을 받았으며, 마지막 주가 고점 대비 각각 61.9%, 55.1%, 33.0%, 62.0% 하락했습니다. 2021년 2분기 이후 굴삭기, 트럭 크레인, 펌프카 등 건설기계 제품의 전년 동기 대비 판매 실적은 지속적으로 감소하고 있습니다. 시장은 건설기계 산업이 5년간의 상승 사이클을 거쳐 정점/하락 사이클에 접어들었다고 보고 있으며, 주가 또한 이러한 비관적인 전망을 반영하고 있습니다. 2022년 업계 수요가 소폭 개선될 것으로 예상된다면, 주가는 안정세를 되찾고 반등할 것으로 예상됩니다. 인도 건설기계 부속품, 캣 버킷 툴
게시 시간: 2022년 4월 15일
